常州恐龙园七年三败 江苏这5家企业IPO为何被否?

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发布时间:2018-10-10 22:02

常州恐龙园七年三败 江苏这5家企业IPO为何被否?

2018-10-10 17:35来源:新华日报财经IPO/利率/公司

原标题:常州恐龙园七年三败 江苏这5家企业IPO为何被否?

今年以来,IPO审核趋严态势依旧。东方财富数据显示,前三季度证监会发审委共审核了159家企业的首发申请,其中88家获通过,过会率不到60%。新华日报财经统计发现,江苏地区IPO审核逆市而上,18家企业过会,通过率高达七成。不过,江苏仍有5家上会企业因盈利能力、独立性等问题被否,3家企业撤销申报材料。其中,常州恐龙园已经是七年内第三次闯关失败了。原因究竟在哪里?

江苏“喜提”18家过会企业 过会率超全国水平

据了解,除2009年和2013年IPO被暂停“空窗期”外,今年前三季度IPO首发过会率为近10年同期最低值。在A股IPO审核减速从严的背景下,江苏逆市而上,以18家过会企业,69.32%的过会率力压广东、浙江。

经新华日报财经不完全统计,2018前三个季度,作为上市公司大省,广东申报IPO企业数量为29家;浙江为27家;江苏为26家。上述三省申报数量合计为82家,占总申报数量的51.57%。值得一提的是,江苏首发上会的企业数量虽然不是最多,但是26家企业上会,18家过会,5家未过会,3家撤销材料,最终过会企业数量及过会率均为第一。

5家企业IPO被否 这几点是关键原因

新华日报财经对江苏未过会的5家企业IPO被否原因进行了梳理,发现证监会发审委询问的问题主要集中于企业盈利能力和成长性、关联交易、毛利率、内部规范情况、独立性、财务数据等方面。

南通冠通塑模股份是今年江苏第一家被否企业,根据发审委的询问,独立性是其IPO折戟的重要原因。根据招股书,南通冠通塑模股份的第一大客户还是其主要供应商。发审委认为其与第一大客户的采购协议到期后,继续开展业务将存在风险。

盈利能力则是发审委关注的另一重点。以常州恐龙园为例,其在3月27日IPO上会时遭到发审委否决。而这是常州恐龙园七年内的第三次闯关。对于常州恐龙园IPO失败的原因,业内普遍认为是由于其业绩受外部环境影响波动较大,持续盈利能力待考。发审委的询问也证实了这一点,发审会上,曾让该公司补充说明2016年营收和净利润大幅下滑的原因,并说明上海迪士尼开业及导致业绩下滑的其他因素,是否对持续盈利能力构成重大不利影响。而盈利能力也成为江苏蓝电环保IPO路上的拦路虎。

除此之外,从江苏被否企业来看,环保问题、大客户严重依赖、毛利率合理性等依然是发审委关注的重点。据证监会网站信息显示,发审会上,关于南通国盛智能科技集团提出询问的主要问题就包括:数控机床综合毛利率显著高于同行业公司平均水平,尤其是可比公司2015年毛利率均显著下降,而国盛智科2015年毛利率大幅提升的原因及合理性。无独有偶,毛利率异常也是安佑生物科技集团未能过会的原因之一。除此之外,其在报告期内频繁受到环保、税务、农业、畜牧等部门处罚,能否持续经营保持盈利是发审委关注的问题。

3家企业存硬伤 主动撤回IPO申报材料

新华日报财经注意到,在审核趋严的情况下,不少企业在上会前夕临时变卦,主动撤回申报材料放弃审核。据统计,前三季度总共有163家企业被“吓退”,其中江苏3家。对照发审会的审核标准,存在硬伤的拟IPO企业扬州曙光电缆、江苏天智互联、江苏金太阳纺织科技集体撤回申报材料。

1月10日,排队两年多的江苏天智互联撤回了IPO申报材料。报告期内,中国移动的销售收入占其营收收入的80%以上。营收来源过度依赖单一客户中国移动,成为其闯关发审会的最大隐患,让其经营独立性受到考研。

江苏金太阳纺织科技股份则在上会前夕临时撤销了申报材料,其交易数据的真实性则是发审委重点关注。证监会认为金太阳招股书中披露的销售金额、销售单价、应收账款等数据与大客户水星家纺、罗莱生活披露的采购金额、采购单价、应付账款之间存在明显的差异。除此之外,与其他上市公司相比,金太阳的毛利率水平也处于低位。

扬州曙光电缆则表示因保荐机构的原因主动撤回IPO审查材料。

记者:夏峰琳

编辑:甘欣宇

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